实达集团4涨停 反遭退市警告：净利同比暴跌1042% 再被“掏空”？

文/每日资本论

历史总是惊人的相似。去年5月16日起，实达集团连续5日涨停。今年6月中上旬，这家国内首家IT上市公司又连续4天涨停。

让人匪夷所思的是，去年5连板时，实达集团对外公告称，公司账面付息债务合计17.02亿元，存在债务压力较大及流动性风险。现在则是直接退市警告。更让外界细思则恐的是，实达集团今年一季度的资产负债率高达123%。如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债。

那么，实达集团钱都去哪儿了呢？

要知道，去年11月中旬，实达集团才刚刚引进战投兴创电子，后者上属公司兴港投资集团成为上市公司实际控制人。但2019年财报显示，实达集团净亏30.51亿元，净利润同比增长-1042.18%，资产负债率118%。换句话说，战投兴创电子拿到的是一家资不抵债“空壳”公司。

几件比较吊诡的事必须要提。2019年12月，实达集团抛出了0元出售旗下亏损资产包香港兴飞计划。公告披露后，引发了上交所连夜问询，直指实达集团信披前后“出现重大反差，造成重大误导”嫌疑。

让人不可理解的是，本次转让预计将给实达集团带来约11.42亿元损失，但实达集团解释，此次转让将有利于公司剥离亏损业务，进一步优化资源配置，提升综合实力，符合公司的整体发展战略。

值得一提的是，经上交所查明，实达集团披露2018年年度业绩预减公告，预计公司2018年年度实现归属于上市公司的净利润为671万元到4671万元，与2017年同期相比将减少14000万元到18000万元，同比减少75%到96%。2019年4月24日，公司披露业绩预告更正公告，预计公司2018年度净利润约为-26700万元，业绩由盈转亏，与2017年同期（调整后）相比将减少45371万元，同比减少143%。

导致此次业绩更正的主要是因为，对深圳市兴飞科技有限公司和中科融通物联科技无锡有限公司补提合计28300万元的商誉减值准备。上述事项公司均未在业绩预告中提及并充分提示不确定风险。因此，对实达集团及公司时任董事长景百孚、时任总裁王毅坤、时任财务副总监庄凌（代行财务总监）、时任董事会秘书吴波、时任独立董事兼审计委员会召集人蔡金良予以通报批评。上述纪律处分将通报中国证监会，并记入上市公司诚信档案。

请注意，实达集团2016、2017年营业收入分别为42.33亿元、64.74亿元，同比增长1265.48%、52.94%，而同期扣非净利润为9514.52万元、1.69亿元，同比增长365.67%、77.62%。2018年，公司扣非净利亏损3.31亿元，等于一次亏掉前两年扣非净利总和。

本能的问题是，实达集团的钱怎么就在这么短时间内神奇地被“蒸发”？

事实上，实达集团自成立之后就陷入了极为复杂的实控人一变再变，但隐性控制人稳坐钓鱼台，且屡屡“掏空”公司。

可以佐证的是，2012年在《安庆师范学院学报》上就刊登了题为《上市公司最终控制人掏空行为分析——基于实达集团的案例研究》。其摘要部分这么写道：股权结构高度集中有利于上市公司业绩提高,但频繁发生掏空事件。实达集团现金流权与控制权严重分离,使得最终控制人有能力有机会掏空上市公司。强化上市公司的信息披露和加强监管的有效程度是制约最终控制人利益侵占或掏空行为的重要举措。

是不是跟上述实达集团吊诡的事情有些眼熟？

再来看看，去年底脱手实达集团的实控人景百孚。对于此人，多家媒体评价是神秘人，相关文字介绍很少，曾在2010年7月与刘嘉玲传出绯闻而成为热点。

“每日资本论”查阅了相关资料发现，他的主要控股公司是，嘉年华国际控股有限公司主营房地产、博彩等。他与实达集团的关系发生在2001年。彼时，他以实控的北京盛邦投资获得实达5000万股职工股而成为第三大股东，但之后时任实达董事长兼总裁的叶龙被逐渐削权，直到被扫地出门，景源（景百孚的原名）通过资本运作成为实达第一大股东并升任董事长。这段故事媒体有诸多报道，这里就不再赘述。

他成为实达实控人后，相继卖掉多份实达的“家产”，包括股权和设备，实达的下坡路越走越陡，最终沦为*ST实达。2004年4月底，景源以个人原因辞去实达的董事长兼董事职务。2005年6月，上海证券交易所对包括景源在内的实达多位前任及现任董事予以公开谴责，原因在于公司在2001年至2004年间大股东违规占款和担保，截至2004年末，大股东也就是景源控制的公司欠上市公司3.76亿元，违规担保1亿多元，还有3.11亿无法确定是否为景源的关联公司，而上市公司对此隐瞒不报。违规占款、违规担保，这些都是资本玩家掏空上市公司的惯用伎俩。

2008年，实达集团股东长春融创股东北京昂展置业有限公司（简称昂展置业），取得实达集团23.10%股权，成为控股股东。同时长春融创两位股东以“赠送+资产置换”的形式，将长春融创51％股权置入实达集团，实达集团从此步入“电脑外设业务”+“房地产”两条腿走路的时代。

但不久后这两块业务相继亏损，2013年，实达集团再次转型。

到这里有关实达集团资本故事又进入了一个小高潮。2015年8月，实达集团公告称：将以15亿的对价收购深圳兴飞100%的股权。其中现金支付8.12亿元，其余对价向深圳兴飞全体股东发行股份支付。顺便还向昂展置业、天利2号非公开发行股票募集12亿元配套资金，用于支持深圳兴飞的相关项目。

深圳兴飞曾是通讯巨头中兴通讯的子公司，也是深圳科技公司百强企业，被收购前的营业收入为44.68亿元。比实达集团2009到2015年7年总共营业收入加起来还多。也就是说，实达集团资本运作再现神奇一幕——蛇吞象，技惊四座。更有意思的是，实达集团摇身一变成了“华为概念股”。

对于此次收购，不少媒体发表了质疑，实达集团也做了相关回应。从业绩上看，随后两年的还是看到了收购的以后实达业务转型的汇报，但谁也没想到，业绩也就是好了两年即发生严重亏损。

好了，一个严肃的问题摆在桌面上：去年底，景百孚凭什么打动兴创电子来接盘一个巨亏30亿的企业，让自己轻松脱身呢？对于后者，是甩卖这个烂摊子，还是重新注入新资产再度转型呢？