久阳润泉胡军程：做市场上的耐心资本 看好高性价比的顺周期资产
2025-12-1756
胡军程认为有色周期行业有望卷土重来。他分析称：“周期行业在2007年见顶后，已经调整了近17年，在经历充分调整之后，部分有色周期股的阿尔法属性将更为显著。美联储进一步降息可期，叠加国内相关政策逐步出台并落实，诸多因素有望推动上游资源上涨行情，比如像铜、铝（能源转型的重要原材料）、锡（受益于双碳与半导体行业复苏）等。”
胡军程看好低估值、高性价比、较高股息率、供给端收缩但仍有较高成长性顺周期资产。“当下我们以无与伦比的热情拥抱‘顺周期’。总之，在‘供给偏紧、需求边际向上’的供需格局之下，铜、铝、锡易涨难跌，向上弹性可期，中枢有望逐步上移。因此供紧需增的格局继续维持，其价格有望长期上涨，为有色金属行业企业带来了业绩强支撑。”
作为坚定的看多者，胡军程表示：“如果我们坚定做长期投资与价值投资，那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格买入。中国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变也不会改变，支撑高质量发展的要素条件不断累积增多，发展前景光明可期。”
