关注后续政策利好，大财富管理仍是最优主线
2026-01-2564
2、券商：继续看好券商板块性机会，财富管理仍是最优主线
3、保险：8月保费延续放缓趋势，开门红备战或延后
（1）8月上市险企寿险保费同比均继续放缓，中国太平+2.6％（7月+5.9％）、中国平安-1.0％（7月+0.8％）、新华保险-3.7％（7月-10.1％）、中国人寿-6.1％（7月-3.0％）、中国太保-16.3％（7月-3.0％）、中国人保-22.9％（7月+15.6％）。财险方面，各险企保费表现分化，车险保费受车险综改及8月新车销售同比下滑影响有所承压，人保财险非车险保费增速有所回暖。（2）我们预计上市险企2022年开门红或更加淡化，一方面2021年价值及保费达成进展不及预期，或延迟2022年备战启动；另一方面代理人队伍持续向专业化、职业化转型，开门红概念或被淡化，更加重视回归本源和提升质量。（3）短期地产债风波对保险股带来一定影响，目前看保险股资产和负债端的悲观预期反应较为充分，估值已在底部，推荐转型领先且综合竞争优势突出的中国太保，受益标的友邦保险。
4、受益标的组合
券商：东方证券，广发证券，兴业证券，东方财富，华泰证券，国泰君安，中信证券，中金公司（H股）；保险：中国太保，友邦保险。
风险提示：股市波动对券商和保险带来不确定影响；保险负债端增长不及预期；中概股海外上市监管政策影响具有不确定性。
本文源自金融界网
