“一分钱难倒英雄汉”！贵人鸟因250万债务面临破产重组

8月12日晚间，贵人鸟收到债权人奇皇星公司的《通知书》，因为贵人鸟不能清偿250万的到期债务并且明显缺乏清偿能力，奇皇星公司已经向法院提出对公司进行重整的申请。

事实上，除了这次的250万债务，贵人鸟此前也曾被数次“追债”，如今也已经走到了退市的边缘。这难免让人唏嘘，昔日的明星企业为何沦落到如此地步，它还能够展翅高飞吗？

贵人鸟股份有限公司创立于1987年，是一家集运动鞋、服及配套产品研发、生产、营销于一体的综合性企业，总部位于福建省晋江市，该市是我国最大的运动鞋服产业集群所在地，素有“中国鞋都”的美誉。自2002年正式启动品牌发展战略以来，先后荣获了“中国著名品牌”，“福建省著名商标”，“中国驰名商标”，“中国品牌500强”，纳税AAA级企业等荣誉称号！

借着2008年北京奥运会的机会，贵人鸟请来刘德华代言，并提出“运动快乐”的口号，大肆营销，一炮而红。奥运会之后，贵人鸟以惊人的速度开疆拓土，门店由1847家激增至5067家，最疯狂的时候大概每天新增3家门店，营业收入更是从6亿高涨至26.5亿，成绩远胜于当年同行业的李宁，安踏，特步。

随着公司的快速发展，在2014贵人鸟登陆上海证券交易所主板，成为A股市场体育第一股，因为像安踏、李宁、特步等中国主流体育服饰公司基本选择了港交所。2015年贵人鸟市值一路飙升，最高时一度超过400亿元。据财报数据，2017年，贵人鸟创下最大规模营收32亿元。

可好景不长，从2018年起，贵人鸟开始出现亏损。2018年、2019年分别亏损6.86亿元、10.18亿元。2019年公司年报披露后，贵人鸟因为业绩亏损已经被实施退市风险警示。另外，若公司2020年年度经审计的归属于上市公司股东的净利润仍为负值，公司股票将可能被暂停上市。

为何一家家喻户晓的明星企业会变成这样，到底是什么原因让展翅高飞的贵人鸟突然跌入谷底呢？

从贵人鸟的多期年报中可以发现，不务正业、盲目收购、多元化布局在其中有很大“贡献“。自从2014年上市以后，贵人鸟在服装主业的投入精力并不多，反而开始走向多元化，布局泛体育产业，也不再是一直单纯的运动品牌鸟，而是一个“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团。

短短几年，贵人鸟共进行了十余次收购，行业横跨互联网+体育、体育经济、赛事主办、体育保险、体育游戏、体育健身等多个领域。

图1贵人鸟上市几年来的收购历程

从贵人鸟的十几次收购历程来看，投资资金几乎没有低于一亿元的，累积下来，实际投资额已经超过了20亿元，而这基本相当于贵人鸟自2010年以来8年的累积净利润总额。但这些投资收购并没有给贵人鸟带来实质性的发展，反而直接导致了公司资金流动性出现严重问题，并且背负着巨额债务，核心业务受损萎缩，利润锐减。

事实上，对于任何企业来说，多元化的布局只能建立在主业发展成功的基础之上，而主业不佳甚至萎缩之后的盲目多元化布局，是溺水之后的挣扎求生。

从400亿市值的A股体育第一股变成负债累累、任人“欺负“，贵人鸟硬是将一手好牌打的稀烂。

事实上，在出现经营不断下滑后，贵人鸟也采取了一系列措施，包括出售投资买进的资产以及宣称聚焦主业，但并没有起到什么作用，公司还是无法解决债务问题和扭亏两大任务。

对贵人鸟来说，2020年将成为至关重要的一年，为了解决公司债务危机，贵人鸟也公开表示要加大应收款项催收力度，对于已结束合作客户，但仍拖欠款项的，公司将采取司法措施维护上市公司合法权益，不过目前来看，这不能解决根本问题。

所以摆在贵人鸟面前最好的结局就是找到接盘者，结合资本运作债务重组。债务重组是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院裁定作出让步的事项，债务重组的方式主要包括以资产清偿债务、将债务转为资本、修改其他债务条件三种，而业内人士表示贵人鸟最大的可能就是将债务转为资本。

当然做好债务重组解决债务危机并不能让贵人鸟折翼高飞，他还需要想方设法在今年让公司扭亏为盈，不然这家上市六年的公司或许就要与A股说再见了！