伟星股份：太平洋证券股份有限公司、深圳市衍盛资产管理有限公司等11家机构于12月27日调研我司

2021年12月28日伟星股份（002003）发布公告称：太平洋证券股份有限公司郭彬、深圳市衍盛资产管理有限公司彭俊斌、盛宇股权投资基金管理有限公司胡继中、上海涌津投资管理有限公司刘敬文、建信人寿保险有限公司韩笑、上海朴易资产管理有限公司宋伟、华商基金管理有限公司常宁、弘毅远方基金管理有限公司胡晓彤、华安基金管理有限公司靳晓婷、国金基金管理有限公司张帆、长信基金管理有限责任公司唐卓菁于2021年12月27日调研我司。

本次调研主要内容：

问：请问公司如何看待毛利率的未来长期变化趋势?

答：一方面，公司产品采用的是成本加成的定价原则，有一个相对基准的加成水平；当然，公司在生产工艺的改进、技术研发创新优势、劳动生产效率以及产品品质和原材料利用率的提升等，都会使得公司产品的毛利率有所上升；另一方面，公司遵循合作共赢的理念，希望与客户共成长，通过我们在服饰辅料领域的竞争优势来推进优质客户更好的发展。这个理念状态下，公司并不是以追求利润为唯一目标，更注重企业长期的可持续发展。因而，公司产品毛利率保持一个相对合理的水平是可持续的，当然不排除未来可能受流行趋势引起的产品结构变化、忙淡季等因素的影响而导致毛利率的短期波动。

问：原材料价格的上涨对公司毛利率有影响吗?

问：请问公司对中层骨干的管理考核体系是怎么样的?

问：请问公司核心品牌客户的占比变动明显吗?

答：首先，公司对外披露的前五大客户是按照财务开票口径统计的，并未穿透到品牌客户；如果按公司实际的前五大服装品牌客户进行统计，其占比并不低，优质客户群体的占比在提升。

问：请问公司认为拉链产品的核心竞争壁垒是什么?

答：需要视具体客户和应用场景而定，不同的客户和应用场景对价格、品质、交期和服务等的需求也有所区别。但总体来说，品牌客户对于拉链的品质、产品的时尚性及多样性、交期的及时性和灵活性等有非常高的要求，特别是后两者的权重越来越重要。而公司在这方面的积累和竞争优势非常适应当前行业的这一发展变化。

问：与YKK相比,公司的优势在哪里?

答：YKK与公司属于正面竞争关系。YKK的优势主要在于品牌的积淀和知名度，而公司注重在为客户供应优质产品的同时提供“全程一站式”的服务。另外，公司拉链在产品品类的多样性、时尚性，款式的新颖及创新能力、对市场的快速反应以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势。

问：若疫情结束,公司业绩是否可持续?

答：公司在过去几年进行多方面的布局是业绩增长的根本因素，所以相信随着公司与客户接触的深入，客户对公司在快速反应和综合保障服务等核心竞争力有更深的了解与认同，公司对订单的把控力会越来越强。

问：公司目前新增产能项目进展情况如何?

问：近几年,服装品牌的代工厂集中化的趋势非常明显.那请问在辅料行业内是否类似的现象?

答：随着纺织服装行业集中度的不断提升，特别是优质品牌客户对于供应商在交期、服务和研发等方面提出更高的要求，使得资源向优质供应商集中，从而形成服饰辅料行业集中化的趋势。

问：请问公司目前的市场占有率有多少?

答：由于服装辅料属于纺织服装的分支行业，行业统计数据较为缺乏，但根据纺织服装行业有关数据推算，目前公司钮扣产品占国内中高档钮扣的20%左右；拉链产品应用领域较广，市场容量大，公司拉链产品的市场份额仍较小。

伟星股份主营业务：树脂钮扣、天然材质钮扣(木头扣、真贝扣、果实扣、牛角扣)、激光雕刻钮扣、注塑扣、金属扣、ABS电镀扣等各类钮扣和拉链等服装辅料的生产和销售。

伟星股份2021三季报显示，公司主营收入23.71亿元，同比上升30.54%；归母净利润3.99亿元，同比上升15.55%；扣非净利润3.88亿元，同比上升79.3%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入8.88亿元，同比上升29.13%；单季度归母净利润1.63亿元，同比上升65.4%；单季度扣非净利润1.56亿元，同比上升64.32%；负债率31.99%，投资收益1027.72万元，财务费用851.61万元，毛利率40.54%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.69；证券之星估值分析工具显示，伟星股份（002003）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1~5星，最高5星)