油脂：国内短期高位震荡加剧

2025-12-15

【短期国内油脂高位震荡加剧】从大豆产地来看，巴西天气正常，缺乏炒作，美国收获进度较快，丰产预期充足，成本端扰动暂时减弱。对于替代品棕油，马棕10月减产、出口增加，产地供应担忧延续，国内买船有限，11月之后01合约将进入棕榈油去库季节，鉴于印尼同比减产及新季B40带来的生物柴油增量，棕油仍有支撑。菜油方面，因市场反倾销政策暂时落地，利多消散，且四季度菜籽到港预计在50万吨以上，随着中加关系缓和，国内菜籽、菜油供给相对充裕，或回吐前期因贸易政策不确定带来的涨幅。